做好結構性貨幣政策工具的“加法”(財經觀)

　　結構性貨幣政策工具具有精準、直達、定向等優勢，有助于更好激發微觀主體活力，推動經濟社會高質量發展

　　設立“科技創新再貸款”，支持高新技術企業、制造業單項冠軍企業等科技企業；設立“普惠養老專項再貸款”，推動增加普惠養老服務供給；設立“交通物流專項再貸款”，支持公路貨物運輸經營企業和貨車司機等受疫情影響較大的企業和個人……今年以來，為更好推動經濟社會高質量發展，央行持續豐富和完善結構性貨幣政策工具箱，激勵金融機構優化信貸結構，不斷加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的精準支持力度。

　　從經濟發展全局和長期大勢看，當前我國經濟運行中的主要矛盾是結構性的，矛盾的主要方面在供給側。這就要求宏觀調控措施必須更加精準，通過對特定領域和行業的定向調控，實現既定的政策目標。近年來的實踐證明，結構性貨幣政策工具具有精準、直達、定向等優勢，有助于更好激發微觀主體活力，推動經濟社會高質量發展。以2020年央行創設的兩項直達實體經濟的貨幣政策工具為例，截至去年底，累計撬動全國銀行業金融機構對16萬億元貸款本息實施延期，發放普惠小微信用貸款10.3萬億元，對幫助疫情影響下的小微企業渡過難關發揮了重要作用。

　　當前，鞏固經濟回升向好趨勢，保持經濟運行在合理區間，需要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持。因此，在保持金融總量穩定增長的同時，要積極做好結構性貨幣政策工具的“加法”，加大普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業穩定就業，用好支持煤炭清潔高效利用、科技創新、普惠養老、交通物流專項再貸款和碳減排支持工具，促進金融資源向重點領域、薄弱環節和受疫情影響嚴重的行業、市場主體傾斜，培育新的經濟增長點。

　　一方面，要推動新創設的結構性貨幣政策工具加快落地，更好發揮其撬動作用。結構性貨幣政策工具在促進實體經濟發展方面有獨特優勢，能夠發揮出“四兩撥千斤”的作用。在當前國內經濟恢復還存在很多不穩定不確定因素的情況下，要充分挖掘各項結構性貨幣政策工具潛力，加快相關貸款投放，推動信貸總量增長。金融機構也要積極行動起來，用好用足各項激勵政策，增強自身服務實體經濟的能力。

　　另一方面，要不斷完善結構性貨幣政策工具的激勵和約束機制，更好實現精準導向。結構性貨幣政策工具在推出時，均精心設計了激勵相容機制，將央行激勵資金與金融機構的定向信貸支持直接、定量掛鉤，成為推動工具快速有效落地的“內驅力”，讓金融活水精準滴灌到經濟發展的薄弱環節。在推動相關政策工具落地的過程中，要注意充分發揮好這些激勵和約束機制作用，以市場化方式推動金融資源定向直達實體經濟，并根據經濟形勢變化，通過動態調整激勵資金比例、監管約束機制等措施，讓結構性貨幣政策工具發揮出更有效、更精準的支持作用。

　　日趨成熟的宏觀調控能力是我們的一大優勢，也是中國經濟在壓力下保持強勁韌性的重要支撐。相信隨著結構性貨幣政策工具的持續發力，實體經濟將獲得更有力、更高質量的金融支持，經濟回升向好趨勢將得到進一步鞏固，推動中國經濟在高質量發展之路上行穩致遠。

　　吳秋余