轉型陣痛業績持續被超越,三只松鼠“腹背受敵”
自年初宣布新的未來十年戰略方向、要聚焦堅果產業后,三只松鼠進入轉型期,轉型的陣痛也體現在業績之中。2022年三季報顯示,三只松鼠前三季度營收、凈利潤雙雙陷入下滑。
對于凈利潤大跌,三只松鼠表示,主要系公司戰略轉型階段性收入和毛利波動,同時加大堅果品類宣傳力度增加費用所致。值得注意的是,在業績層面,三只松鼠已經落后于良品鋪子,而來伊份、鹽津鋪子也在快速追趕過程中。昔日的休閑食品龍頭,正經歷嚴峻考驗。
前三季度凈利潤下滑78.86%
三只松鼠發布的2022年三季報顯示,前三季度營收為53.33億元,同比下滑24.57%;凈利潤為9349.96萬元,同比下滑78.86%。其中在第三季度,三只松鼠營收為12.19億元,同比下滑32.63%;凈利潤為1136.53萬元,同比下滑87.43%。
對于業績下滑,三只松鼠稱,報告期內,公司延續戰略轉型公告內舉措,在“聚焦堅果產業,打造多品牌模式,逐步向健康化、數字化、全球化邁進”的十年戰略牽引下,繼續推進“每日堅果示范工廠打造、分銷全域布局、線下門店優化、事業部制改革”四大變革舉措,其中對于部分業務及產品的主動縮減對當期業績產生影響。
三季報沒有公布具體的門店以及渠道銷售數據,但半年報提到,三只松鼠上半年投食店新開1家,閉店56家,截至期末累計85家,實現營業收入3.39億元,門店的縮減也影響到三只松鼠的業績。
不過,三只松鼠在三季報中表示,目前公司仍處于戰略調整期,供應鏈、渠道等布局及其效益產生需要一定時間,但公司堅定戰略轉型方向和決心,穩步推進落實,持續向高質量發展邁進。
被競爭對手趕超
誕生于電商平臺的三只松鼠,經歷過快速發展,一度成為休閑食品行業最耀眼的企業。但這一地位并不穩固,相較于良品鋪子,三只松鼠營收2019年突破百億后,出現下滑趨勢,而良品鋪子穩扎穩打,實現趕超。
2019年、2020年,良品鋪子分別實現營收77.15億元、78.94億元。2021年,良品鋪子營收增長至93.24億元,但仍低于三只松鼠的97.7億元。進入2022年,經歷轉型陣痛的三只松鼠,給了良品鋪子趕超的機會。
良品鋪子2022年三季報顯示,前三季度實現營收70.03億元,同比增長6.61%;凈利潤為2.87億元,雖然凈利潤出現下滑,但幅度遠低于三只松鼠。
除了良品鋪子,相對小體量的鹽津鋪子也在鉚足勁發起沖擊。鹽津鋪子2022年三季報顯示,前三季度營收為19.7億元,同比增長21.01%;凈利潤為2.19億元,同比增長182.85%;扣非凈利潤為1.93億元,同比增長656.19%。鹽津鋪子今年的增長勢頭,在休閑食品上市企業中格外突出。
對三只松鼠來講,線上渠道的流量見頂,線下渠道的發展不暢,成為發展的最大阻礙。半年報中,三只松鼠曾對營收下滑給出解釋:線上平臺流量下滑,人群持續分化;聚焦堅果后SKU(單品)縮減;疫情導致部分物流倉庫發貨受限,影響電商整體營收,公司持續重視電商業務并將推動向用戶運營轉型等。
短期仍將處于轉型階段
三只松鼠此前備受期待的松鼠小店業務,也呈降速狀態。公開資料顯示,2018年7月,三只松鼠聯盟小店項目正式對外發布;2021年1月30日,松鼠聯盟小店突破1000家店。在2022年半年報中,三只松鼠公布聯盟店新開37家,閉店182家,截至期末累計780家,實現營業收入2.98億元。
此外,線下的分銷進展也有待觀察。2021年10月,三只松鼠曾提出“分銷3年50億,5年100億”戰略目標。但2022年上半年,三只松鼠的新分銷業務只實現收入4.32億元,而這一數據在2021年上半年為6.32億元。
據藍鯨財經報道,今年前三季度,三只松鼠分銷渠道營收同比超30%,凈利潤同比超50%。三季報顯示,截至報告期末,三只松鼠累計與885家經銷商伙伴建立長期穩定的品牌授權經銷合作,全國各區域駐外銷售團隊得到進一步完善,經銷專供品也已初步開發完成。
2022年4月,三只松鼠發布《關于全面推進戰略轉型升級、邁向高質量發展的重要公告》,認為轉型升級意味著對現狀的巨大改變,在堅信長期向好的同時,隨著一系列舉措的推行,公司短期業績預計會受到一定的影響。從高質量發展的角度審視,過去門店規?;⒋址判偷陌l展模式存在問題,為此公司已全面暫停門店擴張,并且大力度關停不符合長期定位、業績不佳的門店,下一步將著力提升單店盈利能力,聚焦優質門店的高質量發展。
中信證券在研報中稱,短期三只松鼠仍將處于戰略轉型階段,線下渠道開拓穩步推進,堅果自主產線陸續投產。公司的戰略轉型不是一蹴而就,因此預計其戰略轉型陣痛期仍將繼續,基本面短期較難快速修復至去年水平。
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