注冊(cè)制下“看門(mén)人”更須盡責(zé)

　　李華林

　　近日，某公司因可能存在同一資產(chǎn)二次上市、發(fā)行定價(jià)較高等問(wèn)題陷入輿論漩渦。如何促進(jìn)券商等中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，把好質(zhì)量關(guān)，真正具備與注冊(cè)制相匹配的執(zhí)業(yè)理念和專(zhuān)業(yè)能力，成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)話(huà)題。

　　作為“看門(mén)人”，嚴(yán)把關(guān)口、守好大門(mén)，是中介機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的職責(zé)和義務(wù)。尤其是全面注冊(cè)制的到來(lái)，將選擇權(quán)交給市場(chǎng)，對(duì)中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)”水平提出更高要求：投資者需要中介機(jī)構(gòu)“火眼金睛”，辨別真?zhèn)巍⑼诰騼r(jià)值，提供更優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的；擬上市企業(yè)需要中介機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)過(guò)硬，確保上市過(guò)程穩(wěn)妥規(guī)范，成功登陸資本市場(chǎng)；監(jiān)管部門(mén)需要中介機(jī)構(gòu)切實(shí)發(fā)揮把關(guān)作用，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，奠定資本市場(chǎng)良好信用基礎(chǔ)。

　　不僅要選出合格的上市公司，更要選出優(yōu)質(zhì)的上市公司，“看門(mén)人”的責(zé)任無(wú)疑是重要的。但從實(shí)際情況來(lái)看，部分“看門(mén)人”的表現(xiàn)卻不盡如人意。有的中介機(jī)構(gòu)對(duì)注冊(cè)制認(rèn)識(shí)不足，認(rèn)為注冊(cè)制意味著審核放松，試圖趁機(jī)將手中的不合規(guī)項(xiàng)目包裝美化后上市；有的中介機(jī)構(gòu)依舊重?cái)?shù)量而不重質(zhì)量，以賺取更多傭金收入為最大執(zhí)業(yè)目的，對(duì)企業(yè)造假等行為睜一只眼閉一只眼；還有的中介機(jī)構(gòu)在“看門(mén)”時(shí)，不時(shí)“打瞌睡”甚至為虎作倀，主動(dòng)幫助企業(yè)粉飾業(yè)績(jī)，淪為造假的幫手。

　　如此種種，折射出全面注冊(cè)制盡管落地已有大半年，部分中介機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)水平依舊跟不上，責(zé)任意識(shí)不足，守法意識(shí)淡薄，尚未真正形成與注冊(cè)制相匹配的意識(shí)、能力。這既是對(duì)自身發(fā)展的不負(fù)責(zé)，也是對(duì)廣大投資者的不負(fù)責(zé)，更是對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的不負(fù)責(zé)。

　　當(dāng)前，以全面注冊(cè)制改革為牽引，我國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化改革不斷向前推進(jìn)。中介機(jī)構(gòu)連接投融資兩端，能不能真正把責(zé)任擔(dān)起來(lái)，關(guān)系著資本市場(chǎng)改革措施能否落地生效，直接影響著市場(chǎng)功能發(fā)揮和高效運(yùn)行，是“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的重要一環(huán)。

　　要當(dāng)好“看門(mén)人”，首先得看好自己。中介機(jī)構(gòu)需要真正提高認(rèn)知，時(shí)刻繃緊審慎履職這根“弦”，從自身內(nèi)控水平和公司治理入手，建立完善權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的內(nèi)部控制機(jī)制，強(qiáng)化制度執(zhí)行力度和內(nèi)部問(wèn)責(zé)力度，努力提升守法合規(guī)意識(shí)和專(zhuān)業(yè)水平，確保發(fā)行人的“可投性”。否則，以“裝睡”和弄虛作假獲得的收益，終究經(jīng)不起監(jiān)管之問(wèn)，最終只會(huì)砸了自家招牌，被市場(chǎng)拋棄。

　　僅靠自律作用有限，外部監(jiān)管約束必不可少。注冊(cè)制絕不是“放任不管”，而是在“放”的同時(shí)加大“管”的力度。一方面要強(qiáng)監(jiān)管，綜合運(yùn)用現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、投訴舉報(bào)核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促其把好質(zhì)量關(guān)。另一方面要重處罰，針對(duì)中介機(jī)構(gòu)欺詐上市、協(xié)同造假等行為，要從行政、刑事、民事多層面進(jìn)行問(wèn)責(zé)，還可以考慮將其列入禁入黑名單。“看門(mén)人”既然不能看好門(mén)，就應(yīng)該依法被逐出市場(chǎng)。

　　資本市場(chǎng)就像一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，需要身處其中的各方共同呵護(hù)：監(jiān)管部門(mén)恪盡職守，“看門(mén)人”履職盡責(zé)，上市公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)，投資者理性投資，這幾個(gè)要素缺一不可。唯有如此，一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)才能真正形成。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）