金觀平:推動國資出資成為耐心資本

　　近日召開的國務院常務會議指出，創(chuàng)業(yè)投資事關科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展。要推動國資出資成為更有擔當?shù)拈L期資本、耐心資本，完善國有資金出資、考核、容錯、退出相關政策措施。

　　發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)的重要舉措。近年來，國有資金已成為我國創(chuàng)投市場的重要資金來源，在解決市場募資難、投資難等問題，引導社會資本投早、投小、投硬科技等方面發(fā)揮了積極作用。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國有控股和國有參股LP（有限合伙人）的合計披露出資金額占比達81.2%。

　　與此同時，由于受到傳統(tǒng)國資考核體系制約，很多國資創(chuàng)投基金陷入不敢投、怕投錯的困境。

　　科技創(chuàng)新是“從0到1”的過程，具有高風險和高不確定性特征，中間可能會經(jīng)歷無數(shù)次試錯。讓國有資金更好賦能創(chuàng)投支持科技創(chuàng)新，需要完善與之相匹配的考核容錯制度。國資出資更有擔當，還意味著資金應優(yōu)先投向國家最需要的領域和方向。黨的二十屆三中全會提出，加強關鍵共性技術、前沿引領技術、現(xiàn)代工程技術、顛覆性技術創(chuàng)新。這些技術領域和方向，往往研發(fā)投入高、回報周期長、失敗風險高，很難獲得社會資本青睞。

　　在這種情況下，特別需要國有資金自覺彰顯國家隊和主力軍作用，率先垂范，集中力量把資金資源用于國家重點支持和鼓勵的產(chǎn)業(yè)領域，承擔起社會責任和宏觀調(diào)控使命。在充分尊重市場規(guī)律前提下，用好政府的“有形的手”，通過成立政府引導基金等方式，撬動社會資本跟投，并引導其堅持做長期投資、戰(zhàn)略投資、價值投資、責任投資。

　　近期，全國多地出臺相關政策，探索完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度，為促進國有資金“敢于投”邁出了重要一步。接下來，相關部門應繼續(xù)優(yōu)化國有資金考核與評價制度，建立健全符合創(chuàng)投行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國資創(chuàng)投管理體制和盡職合規(guī)責任豁免機制，從源頭為國資創(chuàng)投松綁。

　　同時，國有創(chuàng)投基金應在風險可控的前提下，積極探索創(chuàng)投規(guī)律，主動擔當有所作為，為推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻。要挖掘戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域潛力大、成長性好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，及早投資布局，加大對關鍵技術、未來產(chǎn)業(yè)的投資支持。結合自身優(yōu)勢和條件，加大對行業(yè)科技企業(yè)、科技成果轉化和產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)的投資力度。