隨著國內經濟活動的恢復，居民消費也在穩步回升，但需求端的恢復程度仍然明顯不及生產。另外一個值得注意的趨勢是疫情下的家庭在“報復性”儲蓄而非消費。進一步刺激消費有賴于中長期舉措，嚴控多套房房貸、適當放寬青年消費貸的申請條件以及對低收入群體實施現金轉移支付政策，可實現消費的穩定回升。

　　房子是我國家庭資產當中最重要的一項，家庭負債也主要集中在住房貸款領域。2013-2019年住戶部門消費貸款增量中有61.4%來自個人住房貸款增量。進一步來看，城鎮地區的多套房上的住房貸款貢獻了主要的個人住房貸款余額增長，僅2017年至2018年，家庭多套房上的住房貸款占比從62.9%上升至65.9%，遠超過首套房上的住房貸款。居高不下的住房負債尤其是多套房負債嚴重擠壓了家庭的流動性，進而擠壓了家庭消費。堅持房住不炒是中央一直以來不斷重申的定位。當前，疫情之下某些地區的房地產市場政策略有放松，但房住不炒理念還要堅持不斷增強加深，尤其是要嚴控多套房房貸，才能釋放家庭流動性，進而促進消費。

　　消費貸也可以成為促進家庭消費的有利舉措。年輕群體收入較低但消費較高，目前還有部分青年群體的消費貸需求尚未得到滿足。數據顯示，年輕家庭的戶均消費高達13萬元，遠遠高于全國的6.7萬元。一季度疫情之下，消費貸市場的供需錯配更為明顯，年輕人消費貸需求在增加，但他們自己判斷獲貸難度也在增加。筆者認為，在風險可控基礎上，可放松消費信貸機構杠桿率的限制，對這部分群體允許一定不良率，加大對市場流動性的支持，促進中長期消費增長。

　　此外，居民收入水平是居民消費最重要的基本面。要讓家庭有能力有意愿消費，就要提高家庭收入。社會整體平均收入水平是社會整體消費的基石，主要依賴經濟增長。但在既定經濟發展水平下，收入分配格局會決定整個社會的消費水平。要盡可能地增加社會總體消費水平，就要增加中低收入人群收入。

　　目前政府已經采取將受疫情沖擊較大的困難人群納入低保、增加臨時價格補貼、發放消費券等方式，增加中低收入人群收入水平和實際購買力。但這樣一種臨時性小幅度現金補貼不足以改變整體收入分配狀況，難以降低居民預防性儲蓄動機。

　　根本上改善收入分配格局，提升居民消費能力和意愿，需要著眼于建立長期的大規模現金轉移支付制度。此次疫情，一定程度凸顯了對中低收入家庭現金轉移執行時瞄準和發放困難問題，使得政策意圖難以及時實現。2018-2019年度的個稅改革更深遠的現實意義是建立起了開展下一步個稅改革的“基礎設施”——居民收入和支出申報系統。在此系統基礎上，實施更具普惠性的現金轉移支付政策具備技術條件，讓包括月收入5000元以下“零”個稅居民也通過填報該系統，享受疫情專項現金補貼，并在疫情后建立起長期穩定、激勵相容的現金轉移支付制度——負所得稅制度。（作者是西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心主任、研究員）

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